Выходившие на прошлой неделе данные показали, что доллар и экономика США накопили определенный запас прочности для того, чтобы выдавать в результате сюрпризы намного отличающиеся от ожиданий. Глядя на календарь предстоящей недели, потенциал для движения всех мажоров удваивается в преддверии выхода данных по вновь созданным рабочим местам вне сельского хозяйства (Non Farm Payrolls). Этот отчет будет иметь большее влияние на отношение к экономике США (и ее валюту), чем обычно. В этот раз, ведущий экономический показатель будет проецироваться на сильный рост ВВП во втором квартале и «ястребиные» комментарии FOMC в протоколах. Если Non Farm Payrolls выйдут на уровне ожиданий, рынку, безусловно, придется пересмотреть свои положительные ожидания роста на вторую половину года. Учитывая тот факт, что из 3,3% роста ВВП 3,1% были достигнуты за счет торговли, очевидно, что достаточно места для скептицизма по поводу деловой активности во втором полугодии. В связи с тем, что занятость и заработная плата в США уменьшаются, то потребительские расходы (на долю которых приходится около 70% в структуре ВВП США) добавят в ближайшее время огромную проблему к уже имеющейся рецессии на рынке жилья. И если окажется, что перспективы роста экономики США затухают (а это могут продемонстрировать данные по занятости), то и ожидания того, что ФРС будет агрессивно повышать учетную ставку прекратятся.

Перед тем как финансовые рынки с головой окунутся в работу, им необходима встряска для выхода из летаргии после продленных выходных. Данной встряской для доллара, безусловно, будет отчет по вновь созданным рабочим местам вне сельского хозяйства. История показывает, что ликвидность и рыночная активность существенно растет после праздника Дня Труда. После него будет выходить много данных и происходить множество событий, которые могут стать толчком для резкого отката доллара на прежние незавидные позиции. Сочетание отчетов ISM в обрабатывающей промышленности и секторе услуг даст гораздо более своевременную информацию об экономической активности, чем пересмотр ВВП за второй квартал в прошедший четверг. И, рассматривая оба этих сектора, учитывая их долгосрочный нисходящий тренд, я не ожидаю выхода чего-либо невероятно хорошего. Другие релизы – невозвраты ипотеки за второй квартал и ежемесячные данные по продажам ICSC ожидаю увидеть хорошими в свете пересмотра данных по росту ВВП во втором квартале и в связи с нормальным положением дел в потребительском секторе. Есть также сохраняющиеся угрозы от урагана Густав и возможность того, что Freddie Mac / Fannie Mae или какой-нибудь из крупных банков США может пойти под откос. Любое из всех вышеперечисленных событий может иметь свое собственное разрушительное воздействие на экономическую активность.

Written by John Kicklighter, Currency Strategist

DailyFX.com

Перевел Андрей Трипольский, ELAN Investment Solutions.